【深入解读】中天科技半年营收39.43亿元三大看点

作者王睿　　8月27日，我国特种光缆第一股中天科技公布2014年中期报告。2014年上半年，公司构建营业收入39.43亿元，比去年同期快速增长21.36%；构建归属于母公司所有者的净利润3.63亿元，同比快速增长58.63%。构建基本每股收益0.515元。　　通信业务稳定发展　　中天科技回应，收益快速增长的原因主要是2014年国家对宽带中国、4G建设的减缓，光纤光缆产品市场需求量快速增长较慢；同时，电力产品的特种导线应用于范围更进一步不断扩大。

据理解，目前中天科技于是以着力打造出电信、电力和新能源三大产业链。　　电信产业链方面，公司已构成光纤钢架棒、光纤、普通光缆、海底光缆、光电填充架空地线、光纤填充高压电缆、射频电缆等产品原始、独立自主的电信产业链。中天科技回应，随着国家对4G网络、宽带中国等基础通信设施建设减缓，使公司电信产品市场需求持续增长。尤其是光纤钢架篮的生产能力提高，有效地提高了通信产业链的毛利率水平。

上半年通信产品构建营业收入18.36亿元，同比快速增长2.75%。　　据中金公司预计，今年6月底公司已构建600吨的光纤钢架棒年产能，下半年光棒的制做比例将从1季度的50%提高至90%的水平，年底将构建光棒基本几乎制做，从而有效地抵销光纤光缆招标价格下降的影响。　　海缆业务正处于意味著独占　　不少研究报告皆指出，中天科技的海缆业务和新能源业务将沦为未来承托盈利快速增长的中坚力量。

　　海缆业务归属于中天科技的电力产业链。目前公司电力产品主要包括导线、特种导线、硬电缆、装备电缆、海底光电填充缆、交联电缆等。上半年，公司电力产品构建营业收入17.23亿元，同比快速增长33.83%。海缆产品堪称快速增长快速增长，中报表明公司海缆构建营业收入2.93亿元，增长速度高达109.48%。

中天科技回应，这主要得力于上半年国内海上风电场的建设减缓，市场需求减少显著。　　兴业证券认为，公司海缆业务将转入愈演愈烈增长期。面对着海上风力发电、石油钻井平台和军用海底观测网等根本性机遇，尤其是军用海缆具备千亿级市场空间，公司军品四证齐全且正处于意味著独占地位（公司占有国内海底光缆90%以上市场份额，海底电缆70%以上市场份额），因此未来将会全面获益。

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